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                Poly Developments and Holdings

                News

                29
                2021.12
                谋定而后动,保利发展稳健前行业绩可期

                房地产行业面对周期波动,高杠杆、高负债的≡发展模式不再,稳健型企业则在未雨绸缪中迎接春天的到来。

                作为房地产行业的龙头企业,保利发展在维持财务指∩标继续领跑行业的同时保持战略定力,持续寻找发展机会,适时调整运≡营策略,在当前的市场环境下应对得当。

                据保利发展披露的数据,今年1-11个月,保利发展累计实现签约金额4982亿元,同比增加7.6%,根据中指研究院披露数据,今年前11个月,保利发∮展拿地金额为1119亿元,仅次于碧桂园和万科,位列第三。

                业务稳→健前进之际,保利发展在融资端也频频发力。今年11月,保利发展先后公告了╳两笔融资方案,而仅仅11月当月,保利发展已发行及注册拟发行的融资规模就已达到248亿元。

                在销售端、投资端和融资端集体←向好的同时,保利发展房地产主业与其他多元化业务均实现高质量增长,继续领先领跑同╳行。

                融资优势行业领先 现金流管理卓越

                作为地产龙头企业,保利发展构建了以银行信贷为主,股权融资、直接债务融资、资产证券化等为辅的多元化融资体系,具备在不同市场环境下,快速、充分获取资金的能力。

                今年11月以来,房地产行业融资的合理需求得到回应与满足,保利发展也抢占融资窗口期,公布新的融资计划。

                11月末,保利发∮展先后公告了两个融资方案,包括拟①发行98亿元公司▂债,以及100亿元规模的租赁住々房资产支持证券化产品。当月,保利发展已发行及注册拟发※行的公开市场融资规模就达到248亿元,在同行中处于绝对领先水平。

                在当前行业流动性收紧,房企信用利差拉大的情况下,保利发展的融资渠道以及融资成本的优㊣势也将进一步放大。其银行贷款授信总额∞超过5000亿元,融资头寸充裕。另一方面,凭借稳健经营的口碑和央企信用优势,保利发展在各大金融机构获得充足授信,并获得极具竞争力的融资成本。半年报显示,保利发展有息负债综合成【本仅4.7%,显著优于行业平均水平。从下半年保利公开市场融资来看,预计年末有息负债综合成本将进一步下降。

                在资金保持⊙充裕的背景下,保利发展的资产■负债结构也持续优化,这强№化了保利的抗风险能力。自“三道红线”实施以来,保利始终保持绿档,是前五房企中的一家一直保持绿档的房企。年中@报显示,今年上半年保利发展持有现金为1554亿元,同比增长6.45%,现金短№债比为1.93倍,现金储备充裕。

                从近三年的保利发展的年报来看,保利一年内到期的有息负债占比约20%,有息负债占总负〗债也仅约30%,其他负债主要为预收账款和其他应付╳款等经营产生的无息负债,债务结构及期限合理。

                得益于较低的负债水平,稳健的资产↘结构,以及较强Ψ 的抗风险能力,保ω 利发展持续获得大公、中诚信等国内评级公司“AAA”主体信用评级,并且获得国际信用评级机构标准普尔、穆迪、惠誉分别给予★公司“BBB”、“Baa2”、“BBB+”主体信用评级,展望为稳定。

                在财务指标保持出色的同时,保利对现金流的管理也显出其作为龙头房企的能力和定力。

                保利发展一直坚持以现金流管理为核心,高度重视销售的回款质量和效率。今年年初,在多数房企仍未感知到行业的转向之时,保利发展已经敏感洞察到按揭形势变化,积极主动作为。得益于这种」主动作为和良好的央企口碑,在Ψ受贷款集中度管控导致按揭额度紧张的情况下▲,保利按揭房款回笼↓逆势增长15%以上,签约回笼率持续保持93%以上的行〗业高位ξ。

                多措并下,保利发展多年来的经●营现金流净额始终保持为正,彰显了保利等量拓展和以销定产的稳健经营策略。

                在行业利润率空间压缩的背景下,保利发展通过多项措△施,在控成本、提溢价方面不断完善,进而提升自身○的产品力。公司以降本增效为导向,不断提升地产开发运营环节的管控质量,坚定实施“产品-品牌-服务”的标准化战略,在产品设计、营销输出、运营管理、成本控制等方面发←力,夯实公司发■展基础。

                营收净利双增长 多元化业务稳健前行

                财务水@ 平维持稳健,保利发展的营收和利润也保持向上的势头。

                在土地获取☆上,保利发展延续量入为♂出、以销定产的风格,在土◣地市场择机而行,维持合理的地价比水平,为未来的利润增长留出空间。

                根据评级机构测♂算,今年上半年,在保利发展拿地金额中,集中供》地占比42.6%,第一轮集中供◎地中拿地平均溢价率为15%,与22城基本持平。第二轮集中供地新增地块六成底价成交,平均溢价率为12%。

                房地产主业发展可期,保利发展的多元化业♀务同样可圈可点,这源于其提前蓄①力。由于房地产开发行业受到周期】性影响较大,许多房企为了拓宽护城河,也积极发力多元化业务。今年也来,不少在商业、物业等其他多元∑化领域布局良好的房企在资本市场也受到】追捧,其市值往往要高于行业的平均水平。

                出色的成绩是保利发展规划得当的成果,在受疫情影响〗较大的相关产业上,保利↑发展通过提前铺排复苏计划,积极布局多种经营等措施,最终实现了降本增效、开源创收。

                分产业来看,各个板块均有不错增长。数据显示,2021年保利物业营收利润保持稳健增长的良好态」势,市场化拓展规模█再创新高的同时,深化落实大物业战略,其中非居业态占比70%,标杆项目有上海『交通15号线、国防大学、中南大学、五台山及□广州塔景区等;此外,保利物业在ξ 增值服务业务、智慧社区建设、管理提效和数字变革等方面均有良好进展。

                保利发展旗下商业、酒店板块也有较好战绩。

                在购物中心◣板块,保利商业管理规模超500万平方米,已开业面积超过200万平方米,2021年全年销售额同比去年稳定提升。保利商业签ぷ约上海桃浦智创TOP产城综合体A区商业╳项目,在“产城商□ 业融合”的新路径上实现创新与突破。保利商业通过旗下“非♀瞬间艺术”内↘容平台签约超300个新生代艺术家、潮流艺术IP等资源,为破局同质、创造内容打下坚实基础。

                酒店公寓公司营收同比2020年增长显》著;酒店经营实◆施能源使用的限时控制,疫情期间单月成本较正常时期下降20%-32%;此外,酒店板块拥有45个国际品牌特许经营权,在营20家酒店及会议中心,筹备运营超60家。商业和◥酒店公司还成功获得第十四届全国运动会商业街及住宿运营服务权,并顺利完成运营。公寓业∑ 务实现累计盈利,将人才公寓建设和服务作为服务▼保障社会民生的重点工〓程,在杭落地1200+间的大型人才▓公寓社区,累计为7500余青年人群送去贴心服务。

                在健康板块,今年保利健投新增养老床位数6380张。大健康在养老项目封闭管理的情况下,快速推进家庭养老服务业务,旗下专业适老化用品供应商和品公司获得国家专利84项,可面向全◎国百万户家庭提供适老化改造整体解决方案。保利健投还入选“2021年度康养产业综合运营影响力企业”前五、2021年中国养老机构运营表现TOP3。

                在金融板块,保利发展旗下产业基金管理规@模累计近1600 亿元。旗下子公司信□保基金、保利资本双双获◥评“2021年度中国最具实力房地产基金十强”。

                在房地产主业和其他多元化业务均录得不错增々长的同时,保利发展核心经营〓数据也持续向好。在行业龙头房企经营数据普遍◣下滑的情况下,保利发展2021三季报显示,今年前三季度,其主营收入1384.6亿元,同比上升17.86%;归母净利润135.83亿元,同比上升2.88%。